搜狐娱乐专稿（胖部/文）

文娱行业的生存逻辑在变。

华策影视刚刚交出的半年报，正在成为相关探索的重要样本。其算力业务上半年实现营收1.60亿元，同比暴涨184.03%，占总营收比重达到23.41%，成为第一大收入来源；经纪业务营收1.53亿元，占比22.37%，位列第二，两大板块合计贡献接近一半的营业收入。

一家传统的影视产业公司，排行靠前的业务却已经悄然发生了变化。

今年上半年，华策总的营收数据是6.85亿元，同比下滑13.22%，归母净利润1.67亿元，同比上涨41.98%。

而影视业务方面，包括电视剧版权发行收入1.5亿元、电视剧制作发行费3475.63万元、影院票房1150.56万元、电影销售收入9036.75万元等。

需要阐明的是，占比最大的电视剧版权发行、电影销售两部分收入，也包含来自公司自有版权的重新售卖，也就是老电影、老剧，在电视台、网络平台的售卖及中间商等交付的收益。对于华策这样的老牌影视公司，类似收入能够体现长期深耕的行业优势。

直接能表现上半年业务表现的，主要是电视剧制作发行费和影院票房，而这两部分收益分别在3475.63万元、1150.56万元。

前者对应的是今年首轮播出的新剧收益，包括《太平年》《你是迟来的欢喜》《夏末初见》《低智商犯罪》和《家业》。

其中表现最好的是《太平年》，获得CVB有记录以来的古装剧最高收视纪录，在全球73个国家和地区播出，豆瓣评分8.6分，并在第31届上海电视节白玉兰奖一举斩获最佳中国电视剧、国际传播奖、最佳编剧（原创）、最佳男配角、中国电视节目海外推广大使五项大奖。

不过《太平年》是华策影视的版权剧，收入应当不在制作发行费而会计入版权收入。其他作品当中，《低智商犯罪》是瞳盟影视出品的平台自制剧，华策仅持股15%。

其他三部剧集表现不算突出，也对应着制作发行费整体比较有限。电影方面，上映的两部《我的朋友安德烈》和《我的妈耶》，也整体缺乏水花。

如此业务表现，或可看到当下传统影视内容业务的困境。

平台采购逻辑已经发生改变，不再无限制采购大批量剧集，更加追求少而精。对于制作公司来说，拿到头部项目的门槛越来越高，而播后定级的政策也进一步影响收入；同时项目制固有的周期风险无法消除，面临排播延后、收入确认时间等不可控因素，进一步造成收益波动。

在这样的行业现实之下，业务多元化已经不再是加分项，而是传统剧集公司对冲风险的关键路径。

华策的算力业务，正是这样一个“依托行业，向外突围”的样本，现有8000P智算算力已经和头部科技客户签订长期租赁订单，处于满负荷运营。

但也应该看到，大规模服务器采购属于重资产投入，相关成本目前依然不低；且算力市场本身也存在价格波动、市场竞争加剧的风险，能否持续维持满负荷订单，是决定这条第二增长曲线稳定性的核心考验。

经纪业务则是华策复用影视行业资源的另一块拼图。上半年经纪业务营收同比增长93.72%，底层逻辑就是“以剧带星”的传统能力变现升级。对比剧集项目，经纪业务的收入确认节奏更加平滑，头部艺人的培养模式成熟，也会通过这商业途径更好变现。

不管是平台发力会员线下权益，还是影视公司拓展算力、经纪等多元业务，本质都是应对存量时代的生存策略。

流量红利消退之后，不管是视频平台还是内容制作公司，单纯依靠爆款爆发拉动增长的时代正在过去。未来的竞争不再是比拼谁一年能产出多少部剧集，而是比拼企业能不能搭建起多元收入组合，在内容周期波动当中守住经营韧性。