高盛首席分析师今年至少第三次上调对标普500指数的预测，推动其极度乐观的原因是……

随着第三季度财报季即将开始，高盛再次上调了标普500指数年底和未来12个月的目标，预计企业利润率将增长，并且宏观经济前景将在2025年保持稳定。

由该行首席分析师David Kostin领导的团队今年至少第三次上调了对标普500指数的预测。高盛上周五将未来12个月的指数目标从6000点上调至6300点，并将对标普500指数今年年底的目标从5600点上调至6000点，意味着该指数将较上周五收盘的5751.07点上涨4.32%。

他们的逻辑是，高盛对2025年和2026年的盈利比华尔街大多数人更加乐观。他们预计明年标普500指数的每股收益（EPS）将达到268美元，同比增长11%，2026年将达到288美元，这高于华尔街其他公司预测的2025年的265美元和2026年的281美元，但低于所有公司盈利预期汇总后的结果，即2025年的275美元和2026年的307美元。

Kostin领导的团队在上周五的报告中表示，“从自上而下的角度来看，我们经济学家对美国GDP增长的预测高于市场共识。然而，自下而上的分析师共识EPS预测通常过于乐观，并且在预测期内会不断下降。我们对未来EPS的估计反映了稳定的宏观经济展望……（以及）我们对2025年EPS预测上调的主要驱动力是更大的利润率扩张。”

高盛团队表示，真正推动他们的新乐观情绪的是他们对利润率扩张的看法。他们预计明年利润率将从今年预估的11.5%上升至12.3%，并在2026年进一步上升至12.6%。高盛团队之前预计2025年的利润率将扩张24个基点，而现在则为78个基点。

8月份的数据显示，美国经济在第二季度增长快于预期，强劲的消费者支出以及企业利润反弹，将有助于维持经济扩张。他们表示：

“宏观环境仍然有利于温和的利润率扩张，定价增长超过了投入成本增长。大型科技股的推动以及半导体行业周期的复苏将进一步支撑企业的EPS增长。”