国庆节前最后一个交易日，A股大幅上涨，除了上证指数、上证50指数、沪深300指数三个指数的涨幅低于10%之外，其他主要指数的涨幅均超过10%。长假期间，港股市场也大幅上涨，恒生指数累计上涨9.30%，恒生科技指数累计上涨13.36%。

在假期里，很多投资者都迫不及待地希望早点开市，这与9月下旬之前的心理状态明显不同。那么，踏空了怎么办？有何策略？有哪些板块值得重点关注？今天，牛博士和达哥就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥，你好。节前一天A股大幅上涨，假期里港股也大幅上涨，很多人迫不及待要在明天冲。我想问下，你是如何看待大市的，在交易策略上有什么看法？

达哥：在9月29日的文章《尽情燃烧吧！牛市之火！》中，我提到了牛市技术面的几个确认标准，其中一条就是上证指数要突破2021年12月3708点-2023年5月3418点的高点连线。9月30日，上证指数成功突破了这条高点连线。

目前，技术层面仅剩最后一个条件，那就是2023年5月高点3418点能否突破。只要突破3418点，那么牛市确认的所有技术要求就全部达成了。

从长假期间港股的表现以及投资者的情绪来看，上证指数明天突破3418点，大概率没有悬念。

虽然牛市已经来了，但是从当前的市场氛围来看，稍微有点过热。从我接触到的投资者来看，没有满仓或者想在节后加大资金投入的人，他们希望进场速度越快越好。

但这种持续大幅上涨会持续吗？我认为，这种持续大幅上涨，肯定会遭遇一次比较明显的降温。

原因很简单，如果投资者每周可以靠胆量通过股市，赚取百分之二三十的利润，那么谁还去干实业？谁还愿意去辛辛苦苦干实业？

行情从快牛变慢牛可以，但是不会一直快牛。一旦股市的疯狂导致经济脱实向虚，企业和个人都加着杠杆往里面冲，将累积巨大的金融风险，管理层的思路也会有所调整。

从A股历史来看，大行情起步阶段出现快牛趋势的时候，会出现一次明显的降速降温。

1994年7月末，上证指数从325点起步，短短6天就实现了指数的翻倍。8月8日出现高位宽幅震荡，8月9日大跌12.67%。在之后的8月里，上证指数震荡，明显降速。

1999年“519”行情，7天时间上证指数大涨21.05%，之后出现了两次降速。一次是5月28日-5月31日的震荡，一次是6月2日-6月3日的两天快速调整。即便之后再度上涨，又在6月15日迎来了一次单日大跌。

从机构仓位来看，本轮行情启动太快，拉升也很快，很多机构的仓位是不足的。如果光靠散户推升，是很难让行情向纵深发展的。

达哥观点很明确：即便是牛市，也不会一直向上涨，中间也会出现调整，也会出现单日大跌。节后前三个交易日，大概率会迎来一次单日的中大阴线，以实现降速降温。

注意，这只是降速降温，并不意味着行情止步了。一旦出现中大阴线，就是上车时机。

因此，节后策略很简单：

1.对于追求稳健、交易能力不足的这两类投资者来说，节后第一天不要头脑发疯往前冲，最好是等到第一次出现中大阴线的时候或市场情绪降温后，再上车。

2.对于仓位严重不足的投资者来说，可以适当上车，但不要梭哈，为大概率到来的单日洗盘或市场情绪降温后留些资金。

还有一点就是，由于假期期间投资者情绪高涨，核心板块核心股明天大概率会出现很难上车的情况；后排个股即便能上车，也需要注意洗盘的短线风险。

作为一个经历多轮牛熊的老股民，对于牛市，达哥想强调几点：

第一，仓位是关键，不要让资金踏空。只有仓位足够，才能让利润最大化。

第二，持有不动是最佳策略。行情的“列车”是个人难以阻挡的，频繁换股想一夜暴富，不切实际。

对于想追求利润最大化的投资者而言，当行情阶段切换、核心主线切换的时候，需要快速切换到新出现的核心板块。

第三，交易能力不足、没有风险把控能力的人，不要加杠杆，不要借钱炒股。加杠杆，虽然会让有些投资者的财富增长速度加快，但也会加大有些投资者的亏损速度。

牛博士：谢谢达哥的经验及策略。节前几个交易日，你多次提到要关注金融、地产、消费这三大板块，从市场表现来看，确实成为了行情的阶段主线。那么，节后又有哪些方向值得关注？

达哥：之前提到，牛市第一阶段中的直线拉升阶段，涨幅最大、弹性最好的板块，就是受益于政策利好的板块，金融、地产、消费就属于此类。这方面，达哥不再赘述，大家可以去看达哥在节前的文章。

未来一段时间，我认为有三个方向值得关注。

一是非银金融。

非银金融明显受益于牛市，而且从A股历史来看，非银金融在牛市中的弹性非常大，尤其是牛市进入中期的时候。

非银金融，首先是以券商股、互联金融、金融科技为代表，其次是保险股，牛市会让保险公司的资产大幅增值。目前A股市场的保险股仅有6只，可以说是比较稀缺的。

二是科技股。

牛市，因为流动性充裕，相比震荡市及熊市，市场对科技股有更大的想象力。上一轮大牛市，科技方向的“互联网+”，成为了整轮牛市的两大核心主线之一。

去年9月，新质生产力被高层首次提出。今年以来，中共中央政治局第十一次集体学习、政府工作报告、党的二十届三中全会，都提到了新质生产力。

在达哥看来，要发展新质生产力，最核心的是要科技创新，实现科技自立自强、关键核心技术突破。新质生产力，又与新兴产业、未来产业相互关联，而战略性新兴产业包括新一代信息技术等，未来产业包括量子技术、未来网络等。

市场层面，中芯国际港股的股价已经创下了最近四年以来的新高，A股AI核心分支CPO的新易盛已经创出了历史新高，半导体的海光信息也创下了历史新高。

科技股方面，达哥认为，半导体/芯片、AI、互联网是三大方向。题材方面，包括鸿蒙、机器人、无人驾驶等。

三是ETF基金。

在牛市中，有不少人是跑不赢指数的，而通过ETF基金基本可以实现这个目标。

最后达哥作一下总结：当前投资者情绪亢奋，这种让情绪“燥热”的直线拉升需要降温降速，大概率会在节后的前三个交易日出现。因此，节后第一天不要无脑往前冲。降温降速的时候，是踏空者的上车时机。

板块方面，非银金融、科技股是两大重点，地产、消费也是阶段核心。此外，万事不决，就看ETF基金。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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